سيخفض البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض مرتين إضافيتين، وفقًا لمحللين استطلعت آراءهم بلومبرج، والذين لم يعودوا يتوقعون انخفاض أسعار الفائدة إلى ما دون 2%.

بعد ستة تخفيضات حتى الآن، لا يزال من المرجح إجراء تخفيضات متتالية في أبريل ويونيو، وفقًا للاستطلاع الشهري ولكن على عكس الجولة السابقة، يرى المشاركون أن سعر الفائدة على الودائع - البالغ حاليًا 2.5% - سيبقى عند 2% حتى نهاية فترة الاستطلاع.

في منتصف فبراير، توقعت أغلبية ضئيلة إجراء تخفيض نهائي، إلى 1.75%، في مارس 2026.

يأتي هذا التحول الطفيف في الآراء في أعقاب خطط الحكومات الأوروبية لتعزيز الاستثمارات في الدفاع بشكل كبير - وهو مسعى من المرجح أن يُنعش النمو الاقتصادي المتعثر ويُفاقم التضخم. بالإضافة إلى الإنفاق العسكري، تتطلع ألمانيا إلى تجديد بنيتها التحتية المتقادمة من خلال إنفاق مئات المليارات من اليورو.

قال ماركو فاجنر، الخبير الاقتصادي في كومرتس بنك، إن الإنفاق "سيزيد من الضغوط التضخمية في أواخر عام 2026".

وهذا رأي يشاركه فيه النمساوي روبرت هولزمان، الذي حذّر في مقابلة نُشرت يوم الجمعة من أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يتريث في اجتماعه القادم، وقد يضطر في النهاية إلى البدء في رفع أسعار الفائدة مجددًا وفي المقابل.

وصرّح أولي رين، الخبير الاقتصادي الفنلندي، بأنه لن تكون هناك "ضرورة" لإبطاء وتيرة التيسير النقدي.

تشهد الأسواق حالة من التذبذب فقد قلّصت رهاناتها على تخفيف السياسة النقدية هذا العام، وتشهد الآن تخفيضًا أو تخفيضين، بما في ذلك احتمال توقف مؤقت في أبريل.

لا يزال المشاركون في الاستطلاع يتوقعون أن يكتسب اقتصاد منطقة اليورو زخمًا، متوقعين نموًا بنسبة 0.9% و1.2% و1.5% في السنوات الثلاث المقبلة - وهو ما يتماشى بشكل عام مع توقعات البنك المركزي الأوروبي.

وقال خبراء اقتصاديون في شركة تي دي للأوراق المالية: "على الجانب الإيجابي، فإن حزم الإنفاق المالي لألمانيا والاتحاد الأوروبي قيد الموافقة حاليًا، ومن شأنها أن تعزز النمو في حال إقرارها". على الجانب السلبي، يُلقي تهديد الرسوم الجمركية بثقله السلبي على التوقعات.

من المتوقع أن يبلغ التضخم بين عامي 2025 و2027 نسبة 2.2% و2.0% و2.1%، وهي نسبة أعلى قليلاً من الجولة السابقة لكل منها.