حذر تقرير التوقعات السنوي لجي بي مورجان من أن الأسواق الناشئة تواجه عام 2025 مضطربًا، مع وجود قدر كبير من عدم اليقين الناجم عن التحولات السياسية في الولايات المتحدة والتحديات المستمرة في الصين.

ويتوقع البنك أن يتباطأ النمو في الأسواق الناشئة إلى 3.4 في المائة في عام 2025، نزولاً من 4.1 في المائة هذا العام.

باستثناء الصين، من المتوقع أن يتباطأ النمو إلى 3.0 في المائة، من 3.4 في المائة في عام 2024.

وسلط التقرير الضوء على كيف يمكن للتغييرات في السياسة الأمريكية أن تؤدي إلى صدمة سلبية في العرض، مما يخلق تأثيرات متتالية عبر الاقتصادات الناشئة.

مع ارتفاع الدولار وارتفاع أسعار الفائدة في الأفق، من المتوقع أن تواجه صناديق السندات في الأسواق الناشئة تدفقات خارجة تتراوح بين 5 مليارات دولار و15 مليار دولار في عام 2025.

ومن المتوقع أن يؤدي عودة حكومة الولايات المتحدة بقيادة الجمهوريين تحت قيادة دونالد ترامب إلى جلب سياسات التعريفات الجمركية والتحولات الجيوسياسية والتغييرات المحلية التي قد تعزز الدولار وترفع أسعار الفائدة.

ستؤثر هذه العوامل بشكل كبير على المشاعر تجاه الأسواق الناشئة، وخاصة ديونها السيادية.

على الرغم من هذه المخاطر، يتوقع البنك عائدًا بنسبة 4.3 في المائة للديون السيادية بالعملة الصعبة بحلول نهاية عام 2025، وهو انخفاض من العائد المتوقع بنسبة 6.9 في المائة لعام 2024.

تظهر توقعات البنك لإصدار الديون انخفاضًا طفيفًا في إجمالي إصدارات الديون السيادية بالعملة الصعبة إلى ما دون مستوى عام 2024. ومع ذلك، فإن ارتفاع أقساط الديون يعني أن التمويل الصافي سينخفض ​​بشكل كبير.

على الصعيد الخاص بالسوق، أزال جي بي مورجان توصيته بزيادة الوزن على الديون السيادية لجمهورية الدومينيكان، على الرغم من أنه يتوقع أن تحقق البلاد وضعًا استثماريًا في غضون أربع سنوات.

بالإضافة إلى ذلك، تحول البنك إلى خفض الوزن على أسعار الفائدة المحلية في إندونيسيا، مما يشير إلى الحذر مع توجه الأسواق الناشئة إلى عام صعب قادم.