من غير المرجح أن يستسلم صاعدو الدولار في أي وقت قريب حيث من المرجح أن تضمن أسعار الفائدة المرتفعة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والمرتبطة بالبنوك المركزية الأخرى والسياسات المؤيدة للنمو بما في ذلك الضرائب استمرار الدولار في تصدره مقابل نظرائه من عملات مجموعة العشرة بما في ذلك اليورو والدولار الكندي والين.

وقال بنك يو بي إس في مذكرة حديثة: "لا يزال المسار الأكثر ترجيحًا هو قوة الدولار كجزء من النتيجة الطبيعية لاتباع الولايات المتحدة لسياسات تعمل على توليد الطلب الزائد وارتفاع أسعار الفائدة وأيضًا عملة أقوى، في نفس الوقت الذي تخفض فيه دول أخرى أسعار الفائدة وتقلل من مخاوف التضخم مقارنة بمخاوف النمو".

وأوضح ان هناك 3 عوامل هبوطية تثقل كاهل اليورو:

1. من المتوقع أن يؤدي تقارب أسعار الفائدة مع العملات الأخرى ذات العائد المنخفض مثل الين الياباني والفرنك السويسري إلى زيادة جاذبية اليورو كعملة تمويل.

2. لا تزال التوقعات السياسية لمنطقة اليورو غير مفيدة، مع وجود مخاطر محتملة نابعة من الانتخابات الألمانية.

3. تشكل المخاوف بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية تهديدًا لاقتصاد منطقة اليورو.

يتوقع بنك يو بي إس أن ينهي اليورو أمام الدولار الأمريكي عام 2025 عند 0.990.

وعن الين الياباني قال البنك إنه سيأخذ إشارات من بنك اليابان وسط آمال في رفع أسعار الفائدة لتغيير مسار الأمور.

وترتبط توقعات الين بتوقعات تحولات سياسة بنك اليابان حيث يتوقع بنك يو بي إس أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، مقارنة بالموقف الحالي للسوق عند 50 نقطة أساس، مما قد يدعم الين.

لكن الطريق إلى رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان ليس مباشرًا، حيث أوضح بنك يو بي إس أن البنك المركزي رفع أسعار الفائدة في ديسمبر وقد لا يكون حريصًا على رفعها مرة أخرى في وقت "لا تزال فيه السياسة الأمريكية غير معروفة وقد تكون خطيرة على اليابان"، مشيرًا إلى خطر التعريفات الجمركية الأمريكية.

ويتوقع بنك UBS أن يبلغ الدولار الأمريكي أمام الين الياباني 150 بحلول نهاية عام 2025، بانخفاض عن المستويات الحالية عند حوالي 158.

وقال بنك UBS إن الدولار الكندي من المرجح أن يواجه رياحًا معاكسة من الرسوم الجمركية الأمريكية وعدم اليقين السياسي قبل الانتخابات المقبلة، لكن من المرجح أن يتفوق الدولار الكندي على بعض العملات الأخرى، وخاصة الجنيه الإسترليني.

وإن البيع على المكشوف أو بيع مركز GBP/CAD أمر جذاب، حيث يقترح البنك خيار بيع GBPCAD لمدة عام واحد عند 1.73 و1.60.

وأضاف بنك UBS أنه في حين يواجه الدولار الكندي مخاطر قريبة الأجل من الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة، فإنه ينبغي أن يستفيد في نهاية المطاف من علاقته الوثيقة بالولايات المتحدة والمزيد من المشاعر الإيجابية تجاه الأصول الكندية بعد الانتخابات الكندية هذا العام.