بينما يصر محافظ بنك كندا تيف ماكليم على وجود حد لاستجابة السياسة النقدية لحرب التعريفات الجمركية، إلا أنه لديه رؤية واضحة للضرر الذي قد يلحق بالاقتصاد الكندي.

وقال في خطاب ألقاه في منطقة تورنتو: "إن زيادة الاحتكاك التجاري مع الولايات المتحدة حقيقة جديدة". وعلى الرغم من عدم اليقين بشأن توقيت ودرجة ومدة التعريفات الجمركية، قال المحافظ إنه يبدو أنه لا مفر من "تغيير هيكلي".

وضع ماكليم سلسلة من ردود الفعل في حالة فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية بنسبة 10٪ على منتجات الطاقة ورسوم بنسبة 25٪ على كل شيء آخر تشتريه البلاد من كندا، والتي سترد أيضًا بإجراءات انتقامية على منتجات معينة.

وقال ماكليم إن حرب التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة وكندا ستؤدي إلى انخفاض الناتج الكندي بنحو 3٪ على مدى عامين و"محو النمو" خلال تلك الفترة. في حين قد يتوسع الاقتصاد مرة أخرى بعد الصدمة الأولية، فإن مسار النمو الطويل الأجل سيكون أقل بنسبة 2.5٪ من السيناريو الذي لم تكن فيه رسوم جمركية.

مع ارتفاع تكلفة السلع الكندية الخاضعة للرسوم في الولايات المتحدة، فإن الطلب على هذه المنتجات سوف ينهار.

ويتوقع البنك انخفاض الصادرات بنسبة 8.5٪ في العام الذي يلي سريان الرسوم الجمركية، وخفض المصدرين للإنتاج وتسريح العمال.

وقال إن "الصدمة سوف يشعر بها الجميع في جميع أنحاء كندا" لأن الصادرات إلى الولايات المتحدة تمثل حوالي ربع الدخل الوطني.

إن انخفاض عائدات التصدير من شأنه أن يقلل من دخل الأسر، وسوف ترفع التعريفات الانتقامية مؤقتًا أسعار المستهلك فوق هدف 2٪، وكلاهما من شأنه أن يردع الإنفاق الاستهلاكي. ويتوقع البنك أن ينخفض ​​الاستهلاك بأكثر من 2٪ بحلول منتصف عام 2027.

إن انخفاض قيمة الدولار الكندي من شأنه أن يزيد من أسعار السلع والخدمات المستوردة، ويمكن أن تضيف سلاسل التوريد المتكاملة بين البلدين تكاليف في مراحل متعددة من الإنتاج.

مع ضعف الطلب على التصدير والمستهلك، ستخفض الشركات إنفاقها الاستثماري. وتتوقع البنوك أن تنخفض الاستثمارات بنحو 12% بحلول عام 2026.

وأكد ماكليم أن البنك أصبح الآن "في وضع أفضل للمساهمة في الاستقرار الاقتصادي" مع عودة التضخم إلى المستوى المستهدف، وحذر من وجود حدود لاستجابة السياسة النقدية.

وقال: "على عكس الوباء، إذا استمرت التعريفات الجمركية فلن يكون هناك انتعاش اقتصادي. لا يمكن للسياسة النقدية استعادة العرض المفقود. على الأكثر، يمكنها تخفيف انخفاض الطلب".