قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك إن البنك المركزي الأمريكي يستطيع الاستمرار في تقليص ميزانيته العمومية بشكل مطرد خلال فترة من عدم اليقين المالي الحكومي، في حين أشارت إلى أنها غير راغبة في دعم رفع أسعار الفائدة حتى إذا لم تتراجع ضغوط التضخم بالسرعة الكافية.
وأكدت هاماك أن "تفضيلها الأساسي" هو أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي تقليص ميزانيته العمومية، وهو ما يشار إليه عادة بالتشديد الكمي، في حين تعمل الحكومة على ترتيب خطط الإنفاق وتعديل سقف الدين لتسهيل احتياجاتها من الاقتراض.
وقالت هاماك في مقابلة مع رويترز إنه بمجرد حل هذه المشكلة، يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي استخدام عمليات إعادة شراء السندات المؤقتة، أو إعادة الشراء، إذا لزم الأمر، "لإعادة المزيد من (السيولة) إلى النظام حتى يتم تحديد" احتياجات السوق.
وتابعت أنه بمجرد تسوية قضايا التمويل الحكومي، "ففي حين قد يكون هناك احتياطيات كافية في المجمل، إذا لم يكن توزيعها فعالاً عبر النظام، فأنت بحاجة إلى بعض الآليات لإيصالها إلى جميع الأماكن الصحيحة". وأشارت إلى أن الإضافات المؤقتة للسيولة يمكن أن تحقق ذلك.
وكانت هاماك تعالج توقعات برنامج التحفيز الكمي بعد أن أظهرت المحاضر الصادرة الأسبوع الماضي من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في أواخر يناير أن عددًا غير معروف من المسؤولين يزنون إبطاء أو إيقاف عملية برنامج التحفيز الكمي.
وذكر المحضر أن صناع السياسات يفكرون في التحول لأن الحصول على قراءة للسيولة في السوق خلال هذه الفترة سيكون صعبًا. وذكر المحضر أنهم لا يريدون سحب الكثير من السيولة خشية أن يهز البنك المركزي سوق المال ويفقد السيطرة القوية على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهي أداته الرئيسية للتأثير على اتجاه الاقتصاد.
ومنذ عام 2022، لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي باستبدال بعض سندات الخزانة والرهن العقاري منتهية الصلاحية، مما سمح لمحفظته بالهبوط إلى 6.8 تريليون دولار من ذروة بلغت 9 تريليون دولار. لم يكن بنك الاحتياطي الفيدرالي واضحًا إلى أي مدى يمكن أن تستمر هذه العملية ويسمح لبيانات السوق بإبلاغه بمقدار السيولة التي يمكنه سحبها قبل إيقاف QT.
قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير، كان المشاركون في السوق يتطلعون إلى نقطة توقف مبكرة في الصيف.
ومع إعادة الشراء، قالت هاماك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه إدارة سحب السيولة السوقية التي ستخلقها إدارة النقد في الخزانة أثناء إدارة شؤونها المالية بعد حل سقف الديون. عندما يتعلق الأمر بـ QT، قالت هاماك: "أعتقد أنه يمكن أن يستمر لفترة أطول قليلاً".
وعلى المدى الأطول، قالت المسؤولة إنها لا تتوقع أن يبيع بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات الرهن العقاري، والتي كانت بطيئة في انتهاء صلاحيتها من حيازات بنك الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من هدفه الرسمي المتمثل في الوصول إلى حيازات الخزانة في الغالب.
وقالت هاماك في خطاب ألقته قبل المقابلة: "أعتقد أن السياسة النقدية تتمتع برفاهية التحلي بالصبر بينما نقيم المسار إلى الأمام"، حتى مع وجود سوق عمل صحية وتبريد غير متساوٍ في ضغوط التضخم. "من المرجح أن يعني هذا إبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا لبعض الوقت".
وفي المقابلة، قالت إنها لا تتوقع رفع أسعار الفائدة إذا ظلت ضغوط التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، لكن احتمالات مثل هذه الخطوة ليست صفرية.
كما قالت هاماك إن البيانات الأخيرة التي تشير إلى أن الجمهور قد يستعد لارتفاع التضخم موجودة على رادارها ولكن حتى الآن، عندما يتعلق الأمر بتوقعات ضغوط الأسعار المستقبلية، "أعتقد أن (التوقعات) لا تزال ثابتة".
وأوضحت أنه من السابق لأوانه أن نقول ماذا يعني نظام التعريفات التجارية لإدارة ترامب للتضخم، وأن كل شيء يعتمد على ما يتم القيام به وكيف تستجيب الدول الأخرى.
0 تعليق