تحسم اليوم الأربعاء، اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي اليوم بعد اجتماع حاسم استمر يومين متتالين.

وقرار اليوم هو الثاني في 2025 بشان أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي، وكان الاحتياطي الفيدرالي قرر في أول اجتماع له خلال 2025، تثبيت سعر الفائدة دون تغيير، لتتراوح ما بين 4.25 - 4.50%.

اجتماع حاسم لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

وسيكون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم هذا الأسبوع لحظةً حاسمةً أخرى للأسواق ولا يُتوقع أي تغيير في أسعار الفائدة، لكن الأسواق ستحصل على مخطط النقاط المُحدّث بالتزامن مع توقعات السوق بخفضَين لأسعار الفائدة هذا العام.

وحتى الآن، لم تُظهر البيانات الاقتصادية الحقيقية - باستثناء استطلاعات الرأي - ضعفًا ملحوظًا ولا تزال طلبات إعانة البطالة ثابتة، وشهدت مبيعات التجزئة بعض الانتعاش في فبراير.

ومن المرجح أن يتبنى باول موقفًا مفاده "سننتظر لنرى تدهورًا اقتصاديًا حقيقيًا قبل اتخاذ أي إجراء"، وقد يُنظر إلى هذا الموقف على أنه موقف متشدد، لا سيما في ظل المخاوف المتزايدة بشأن الرسوم الجمركية والتضخم".

استقلال الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض

ولا يزال استقلال الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض بالغ الأهمية، وقد أشار باول إلى أنه لن يذعن لترهيب ترامب أو يُجبر على اتخاذ خطوات متسرعة وإذا بدأت البطالة في الارتفاع، فسيتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات، ولكن من المرجح أن ينتظر صدور بيانات رسمية قبل الالتزام بتخفيضات.

وحتى في ظل التغيرات الاقتصادية التي قد تكون صادمة، من المتوقع أن يُعلن الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء عن إمكانية خفض سعر الفائدة الرئيسي مرتين هذا العام، وهو نفس التوقع الذي أصدره في ديسمبر ومع ذلك، قد تتغير أسباب هذه التخفيضات بشكل كبير، تبعًا لتطورات الاقتصاد.

تعثر الاقتصاد الأمريكي بسبب التعريفات الجمركية

فما كان يُعتبر سابقًا تخفيضات "مبشرة" في أسعار الفائدة، استجابةً لانخفاض مطرد في التضخم إلى مستوى 2% الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي، قد يُصبح الآن تخفيضات "مبشرة" تُنفذ لتعويض الاقتصاد المتعثر في أعقاب التعريفات الجمركية واسعة النطاق، والتخفيضات السريعة في الإنفاق الحكومي، وارتفاع حالة عدم اليقين الاقتصادي.

وفي نهاية العام الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات من 5.3% إلى حوالي 4.3% وكان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع سعر الفائدة بسرعة لمكافحة التضخم، ومع انخفاض نمو الأسعار، سمح ذلك للبنك المركزي بعكس بعض تلك الزيادات وفي سبتمبر، انخفض التضخم إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف عند 2.4%.

ومع ذلك، ارتفع التضخم لأربعة أشهر متتالية، قبل أن يتراجع أخيرًا في فبراير، ليصل إلى معدل سنوي قدره 2.8% ونتيجةً لهذا التراجع، أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي الأمريكي في حالة ترقب وترقب لتقييمه لتأثير سياسات الرئيس دونالد ترامب على الاقتصاد.