قادت أسهم التكنولوجيا أكبر عمليات بيع في البورصات الأمريكية هذا العام، حيث تخلى المستثمرون عن الأسهم التي تقود السوق منذ فترة طويلة بسبب المخاوف المتزايدة من أن الاقتصاد يتجه نحو الركود.

مؤشر "إس آند بي 500" انخفض بنسبة 2.6%، مدفوعا بهبوط شركات التكنولوجيا في المؤشر بما يصل إلى 4.7%، كما تراجع مؤشر "ناسداك 100" بنسبة 3.8%، وهو أكبر انخفاض منذ عام 2022، ويمثل تراجعا بنسبة 12% عن مستواه القياسي المسجل في 19 فبراير، بما أدّى لمحو أكثر من تريليون دولار من قيمة أسهم شركات المؤشر.

هبطت أسهم شركة "تسلا" بنسبة 14%، لتتسع خسائرها هذا العام إلى 43%، بينما تراجعت أسهم شركة "إنفيديا" 5%، لتصل خسائر قيمتها السوقية لأكثر من تريليون دولار في شهرين. وانخفض مؤشر "بلومبرج" لأسهم التكنولوجيا السبع الكبار والذي يضم أيضا ألفابت، وأمازون، وآبل، وميتا بلاتفورمز، ومايكروسوفت- بنسبة 5.8% اليوم الاثنين، ليبلغ بذلك انخفاضه منذ بداية العام 16%.

احتمال حدوث تباطؤ في الاقتصاد الأمريكي

تتزايد التكهنات بأن الرئيس دونالد ترمب على استعداد لتحميل اقتصاد بلاده الصعوبات ضمن سعيه لتحقيق أهداف طويلة الأجل تتضمن التعريفات الجمركية وتقليص حجم الجهاز الوظيفي الحكومي.

كان ترمب صرح مؤخراً أن الاقتصاد الأمريكي يواجه "فترة انتقالية"، وذلك لصرف الانتباه عن المخاوف بشأن مخاطر التباطؤ الاقتصادي، حيث يتسبب تركيزه المبكر على التعريفات الجمركية وخفض الوظائف الفيدرالية في اضطرابات السوق. 

وسئل ترامب في برنامج "Sunday Morning Futures" على قناة "فوكس نيوز" عما إذا كان يتوقع ركودا، فقال: "أكره التنبؤ بأشياء من هذا القبيل".

قال توم إيسايي في تقرير "ذا سيفينز": "لقد عزز الرئيس ترمب مسار السياسة الحالي واعترف باحتمال حدوث تباطؤ، وهذا يؤثر سلباً على المشاعر".

اقتصرت المشاعر المتدهورة بشكل كبير، اليوم الاثنين على الأقل، على قطاع شركات التكنولوجيا الكبرى، وهي الفئة التي كانت تتراكم فيها تجاوزات التقييم منذ الإغلاق بسبب الوباء.

العائد على سندات الخزانة

انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات سبع نقاط أساس إلى 4.23%. وارتفع الدولار 0.2%. وارتفعت مخاطر الائتمان الأميركية، وأرجأت أكثر من عشر شركات كبرى مبيعات السندات.

شكلت التحركات الأخيرة تحولا مفاجئا في الأسواق، حيث كان المحرك المهيمن على مدى السنوات القليلة الماضية هو المرونة المفاجئة التي يتمتع بها الاقتصاد الأمريكي حتى مع ضعف النمو في الخارج. وهذا من شأنه أن يهز هالة الاستثنائية الاقتصادية والسوقية التي سادت لأكثر من عقد من الزمان.

قال دان وانتروبسكي من "جاني مونتجمري سكوت": "هذه فترة من عدم اليقين الشديد على نطاق الاقتصاد الكلي العالمي - ونتيجة لذلك، نستمر في رؤية انخفاض المخاطر في الأسهم الأمريكية".

 وأضاف: "بالإضافة إلى العوامل الجيوسياسية المحتملة، هناك السرديات المستمرة للتضخم والنمو والآن الركود المحتمل (الذي تفاقم بسبب حروب التعريفات الجمركية) في الولايات المتحدة".

يرى ديفيد باهنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة باهنسن، إن الحديث عن الرسوم الجمركية أسوأ بكثير من تنفيذها.

قال باهنسن: "لا أعتقد أن الإدارة تعرف كيف ستتطور حالة التعريفات الجمركية، ولكن إذا كنت رجل مراهنات، فسأقول إنها ستستمر لفترة كافية لإلحاق الضرر بالنشاط الاقتصادي لمدة ربع سنة أو ربعين على الأقل، وستؤدي في النهاية إلى اتفاق مع دول مختلفة تجعل الجميع يتساءلون لماذا مررنا بكل هذه الضجة".

وأشار أيضا إلى أنه إذا تم تمرير تمديد خفض الضرائب والمزيد من مشروع قانون الإصلاح الضريبي من خلال تسوية الميزانية في وقت أقرب وليس آجلاً، فسوف يساعد ذلك في "تعويض الضرر".

خطر ارتفاع تقلبات الأسهم

يحذر عدد من خبراء الاستراتيجيات في وول ستريت من ارتفاع تقلبات الأسهم. كان مايكل ويلسون من "مورغان ستانلي" آخر من دق ناقوس الخطر بشأن مخاوف النمو الاقتصادي. كما خفف خبراء آخرون في السوق، بما في ذلك "جي بي مورجان" و"آر بي سي كابيتال ماركتس"، من دعواتهم الصعودية لعام 2025، حيث أثارت رسوم ترامب الجمركية مخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي.

قال كريس لاركين من شركة "إي تريد" من "مورجان ستانلي": "هناك دائماً قوى متعددة تعمل في السوق، ولكن في الوقت الحالي، تتراجع جميعها تقريباً عن أهمية التعريفات الجمركية، وإلى أن تتضح السياسة التجارية بشكل أكبر، يتعين على التجار والمستثمرين توقع استمرار التقلبات".