استقبل محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، اليوم الأربعاء الارتفاعات الأخيرة في عوائد السندات، قائلاً إنها انعكاس طبيعي لتوقعات السوق برفع البنك المركزي لأسعار الفائدة مستقبلاً.

وتؤكد هذه التصريحات عزم بنك اليابان المركزي على مواصلة رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل، والسماح للأسواق بتسعير احتمالات زيادة تكاليف الاقتراض بحرية.

وفي حين ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل منذ العام الماضي، فإن تحركاتها يجب أن تُحددها في المقام الأول قوى السوق، حسبما صرح أويدا للبرلمان.

وقال أويدا للبرلمان اليوم الأربعاء: "تتغير أسعار الفائدة طويلة الأجل بناءً على عوامل مختلفة. لكن العامل الأهم هو توقعات السوق بشأن مستقبل سعر الفائدة قصير الأجل".

وأضاف: “من الطبيعي أن تتحرك أسعار الفائدة طويلة الأجل بطريقة تعكس توقعات السوق”، مضيفا أنه لا يوجد اختلاف كبير بين وجهة نظر بنك اليابان ووجهة نظر الأسواق، وذلك ردًا على سؤال حول الارتفاع المطرد الأخير في عوائد السندات.

وتركز الأسواق على ما إذا كان بنك اليابان سيصدر تحذيرًا جديدًا بعد ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقد هذا الأسبوع.

وتُسلط تصريحات أويدا الضوء على نية البنك المركزي الانسحاب التدريجي من سوق السندات، وإقناع المستثمرين بأنه بعد إنهاء سياسته للتحكم في عوائد السندات العام الماضي، لن يتدخل بعد الآن للحفاظ على العوائد عند مستويات منخفضة للغاية.

وفي خطاب ألقاه الأسبوع الماضي، قال نائب محافظ بنك اليابان، شينيتشي أوشيدا، إن السوق السليم والفعال يتطلب من المتداولين تكوين وجهة نظرهم الخاصة حول مسار أسعار الفائدة الذي يتبعه البنك المركزي بناءً على توقعاتهم للتوقعات الاقتصادية، مما يشير إلى تفضيل البنك السماح لقوى السوق بتحديد تحركات العوائد. 

وبلغ العائد القياسي لسندات الخزانة اليابانية لأجل عشر سنوات أعلى مستوى له في 16 عامًا عند 1.575% يوم الاثنين، قبل أن يتراجع إلى 1.525% يوم الثلاثاء، مع سعي المستثمرين إلى ديون الملاذ الآمن في أعقاب الانخفاضات الحادة في أسعار الأسهم الأمريكية واليابانية، وبلغ العائد 1.530% يوم الأربعاء.

حالة من عدم اليقين العالمي تلوح في الأفق

ومن بين العوامل التي دفعت عائدات سندات الحكومة اليابانية إلى الارتفاع، تنامي التوقعات بإمكانية رفع بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا في البداية، نظرًا لاحتمالات تحقيق مكاسب مستدامة في الأجور والأسعار.

وبلغ تضخم أسعار الجملة في اليابان، وهو مؤشر رئيسي لتحركات أسعار المستهلك، 4% على أساس سنوي في فبراير، ولبت العديد من الشركات الكبرى يوم الأربعاء مطالب النقابات بزيادات كبيرة في الأجور للعام الثالث على التوالي.

ولكن آفاق الاقتصاد الياباني المعتمد على التصدير قد خيم عليها القلق من أن الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة قد تضر بالنمو العالمي، مما قد يدفع بنك اليابان المركزي إلى التباطؤ في رفع أسعار الفائدة.

وفي حديثه خلال جلسة برلمانية منفصلة في وقت لاحق من يوم الأربعاء، أعرب أويدا عن "قلقه البالغ" إزاء حالة عدم اليقين المحيطة بالتطورات الاقتصادية الخارجية. وأضاف: "في الوقت الحالي، لا يزال التضخم الأساسي أقل من 2%".

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي بنك اليابان المركزي أسعار الفائدة ثابتة عند 0.5% خلال مراجعة سياسته النقدية في وقت لاحق من هذا الشهر، على الرغم من أن المجلس قد يناقش رفعها في مايو، مع مراعاة التضخم المحلي وتقلبات السوق، وفقًا لمصادر لرويترز.

ويتوقع غالبية الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يرفع بنك اليابان المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى خلال الربع الثالث.

وأنهى بنك اليابان برنامجه التحفيزي النقدي الضخم العام الماضي، بما في ذلك سياسة تحدد أسعار الفائدة طويلة الأجل عند مستوى الصفر تقريبًا، على أساس أن اليابان على وشك تحقيق هدف التضخم البالغ 2% بشكل دائم.

ورفع البنك المركزي سعر الفائدة قصير الأجل إلى 0.5% من 0.25% في يناير، وأشار إلى استعداده لمواصلة رفعها إذا استمرت الأجور في الارتفاع ودعم الاستهلاك.