يُظهر المسح الربع سنوي الذي يجريه بنك إنجلترا لتوقعات الجمهور بشأن التضخم ارتفاعًا ملحوظًا في الربع الأول، حيث ارتفع معدل التضخم المتوقع لعام واحد إلى 3.4%، مقارنةً بـ 3% في نوفمبر 2024.

وارتفع معدل التضخم المتوقع لعامين إلى 3.2%، مقارنةً بـ 2.8% في المسح السابق، وارتفع معدل التضخم المتوقع على المدى الطويل (خمس سنوات) إلى 3.6%، مقارنةً بـ 3.4%.

يُظهر أحدث استطلاع لآراء بنك إنجلترا حول التضخم ارتفاعًا في التوقعات طويلة الأجل، خاصةً بعد تعديل بيانات بنك إنجلترا لعام ٢٠٢٠ وفقًا للتغيرات الهيكلي.

وتُعدّ توقعات التضخم أمرًا بالغ الأهمية للسياسة النقدية: فإذا اعتقد المستهلكون والعمال والشركات أن التضخم سيرتفع، فإنهم ينخرطون في سلوكيات تُغذّي التضخم.

ويشمل ذلك المطالبة برفع الأجور وتحديد أسعار أعلى.

ويعتقد بنك إنجلترا أن خفض ورفع أسعار الفائدة يمكن أن يؤثر على توقعات التضخم. فارتفاع أسعار الفائدة يُخفّض توقعات التضخم، مما قد يُؤدي بدوره إلى نتائج ملموسة.

ولطالما حذّرت لجنة السياسة النقدية في البنك من زعزعة استقرار توقعات التضخم، مُجادلةً بأن أسعار الفائدة يجب أن ترتفع أو تبقى مرتفعة لمواجهة هذا.

وفي أغسطس 2024، أعلن محافظ البنك المركزي أندرو بيلي تحقيق نجاح في تثبيت توقعات التضخم:

"يبدو أن توقعات التضخم أصبحت أكثر رسوخًا، وهو ما أرجعه جزئيًا إلى وجود بنوك مركزية مستقلة ذات صلاحيات واضحة".

مع ذلك، فإن سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة في بيئة تشهد ارتفاعًا في التضخم تشير إلى أن البنك يفقد مصداقيته لدى الجمهور.

أظهر استطلاع البنك أن 34% من الجمهور توقعوا ارتفاع أسعار الفائدة خلال العام المقبل (بزيادة طفيفة عن 33%). وتوقع 23% بقاءها دون تغيير (بزيادة عن 22%).

وتوقع 29% فقط انخفاض أسعار الفائدة، بانخفاض عن 34%.

ويبدو أن لجنة السياسة النقدية التابعة للبنك تُولي اهتمامًا أكبر بكثير لديناميكيات النمو، مُتحدّيةً بذلك مهمّتها الأساسية المتمثلة في الوصول بالتضخم إلى 2.0% على أساسٍ مُستدام.

وتُثبت السياسة الحكومية أنها المُحرّك الرئيسي لتدهور ديناميكيات النمو في المملكة المتحدة، وتُظهر بيانات توقعات التضخم هذه أن بنك إنجلترا يُضيّع مصداقيته لدعم أخطاء السياسة المالية الحكومية.

ويجتمع بنك إنجلترا مجددًا الأسبوع المُقبل ليُقرّر ما إذا كان سيُخفّض أسعار الفائدة أكثر من ذلك أم لا.