توقعات بزيادة احتياطيات الذهب العالمية
أكد استطلاع حديث أجراه مجلس الذهب العالمي استمرار النظرة الإيجابية للبنوك المركزية تجاه الذهب، في ظل تنامي المخاطر الجيوسياسية والتقلبات الاقتصادية العالمية. وتوقع نحو 89% من المشاركين ارتفاع احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية حول العالم خلال الـ 12 شهرًا المقبلة. وأوضح المجلس أن استطلاع احتياطيات الذهب لعام 2026 أُجري خلال الفترة من 5 فبراير إلى 19 مايو، حيث وردت غالبية الردود بعد اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، مما يعكس تأثر توجهات محافظي البنوك المركزية بالتطورات الجيوسياسية الراهنة.
وتوقع 45% من البنوك المركزية المشاركة زيادة احتياطياتها من الذهب خلال العام المقبل، وهي النسبة الأعلى المسجلة منذ بدء إجراء هذا الاستطلاع. في المقابل، أشار معظم المشاركين الآخرين إلى عدم توقع أي تغيير في حجم حيازاتهم، بينما توقع 1% فقط تراجع احتياطيات مؤسساتهم من المعدن النفيس. وأرجع المشاركون هذا التوجه إلى الأداء القوي للذهب خلال فترات الأزمات، وقدرته على تنويع المحافظ الاستثمارية والتحوط ضد التضخم، بالإضافة إلى كونه أداة استراتيجية في ظل المخاطر الجيوسياسية.
تراجع مرتقب لحصة الدولار الأمريكي
كشف الاستطلاع عن توقعات متزايدة بانخفاض الوزن النسبي للدولار الأمريكي في الاحتياطيات العالمية خلال السنوات الخمس المقبلة، إذ توقع 74% من المشاركين تراجعًا طفيفًا أو ملحوظًا في حيازات الدولار ضمن احتياطيات البنوك المركزية. وفي المقابل، رجح المشاركون استقرار حصة العملات الرئيسية الأخرى، مثل اليورو واليوان الصيني، خلال الفترة نفسها، مع استمرار نمو حيازات الذهب باعتباره أحد أبرز الأصول الاحتياطية.
آليات التمويل وتوزيع مواقع التخزين
ولأول مرة، تضمن الاستطلاع سؤالًا حول آليات تمويل مشتريات الذهب الجديدة، حيث أفاد نحو نصف المشاركين بأنهم يعتمدون على برامج الشراء المحلية باستخدام العملات الوطنية، بينما أشار 38% إلى تمويل المشتريات عبر بيع أصول أخرى ضمن الاحتياطيات الحالية. وعلى صعيد مواقع التخزين، حافظ بنك إنجلترا على مكانته كأكثر المؤسسات تفضيلًا لدى البنوك المركزية بنسبة 57%، رغم استمرار الاتجاه نحو تنويع مواقع الحفظ.
وجاء التخزين المحلي في المرتبة الثانية بنسبة 49%، تلاه بنك التسويات الدولية بنسبة 16%، مسجلًا ارتفاعًا طفيفًا مقارنة بالعام الماضي. في المقابل، شهد البنك الوطني السويسري تراجعًا ملحوظًا في مستوى التفضيل، إذ انخفضت نسبته إلى 6% مقارنة بـ12% في عام 2025. ورصد الاستطلاع زيادة ملحوظة في توجه البنوك المركزية نحو تنويع أماكن تخزين الذهب، حيث أفاد 9% من المشاركين بزيادة قدراتهم التخزينية محليًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، فيما أشار 10% إلى تنويع مواقع التخزين الخارجية.
مشتريات قياسية خلال السنوات الأخيرة
أشار مجلس الذهب العالمي إلى أن البنوك المركزية راكمت في المتوسط نحو 1000 طن من الذهب سنويًا خلال السنوات الأربع الماضية، وهو مستوى يفوق بمرتين متوسط المشتريات السنوية البالغ 500 طن خلال العقد السابق. ويؤكد المجلس أن هذه النتائج تعكس ظروفًا استثنائية مرتبطة بالتوترات الإقليمية، مما يستدعي التعامل معها كتوجهات آنية أكثر من كونها مؤشرًا نهائيًا على الاتجاهات المستقبلية طويلة الأجل.